ERP與宏觀市場

長期以來我們一直強調高股市風險溢價(ERP)和其它估值指標所體現的股票長期估值機會。然而,不確定性上升和ERP升高也是解釋市場中一連串關聯的關鍵所在。較低的ERP能夠釋放市場中許多超額回報機會,並顯著改變主導的投資題材及風格。我們將解釋其中的原因。我們還將延展3個和6個月指數目標點位預測,並結清買入穩定增長組合(GSSTGRTH)的交易建議。
    ERP與宏觀市場
    不確定性的上升導致相關性上升。我們的研究顯示在ERP和股票相關性(股市內部或股票與其他類別資產)之間存在密切關係。 ERP的下降將降低相關性、增加超額回報機會並提升積極管理和長短倉策略的價值。
    ERP與增長;結清買入穩定增長組合的交易建議
    高ERP降低了久期價值。隨著未來變數增加,投資者不願意投資於更久之後的增長。這使得增長的價值被低估。總的來說,投資者相對更願意為收入增長及其穩定性、而非利潤率或盈利支付高於正常水平的溢價。過去幾週的經歷表明,ERP降低會推高週期性增長的溢價;為尋求穩定而支付的溢價水平則傾向於降低。
    ERP和金融危機
    在ERP和銀行股相對錶現以及銀行股市淨率之間存在明確關聯。 ERP還與國債息差密切相關。我們認為ERP將隨這些趨勢逆轉而有所降低,繼而釋放金融股的價值。

要考慮ERP

支持代表,他們的類型和層次的培訓。了解支持升級的水平。獲取和閱讀服務水平協議文件。所有這些都會給你一個了解,以及你如何將支持。
了解有關升級,補丁和其他軟件增強功能。標準的發布週期是什麼?每年,每兩年或每季度?什麼將需要從你的團隊,以確保該系統的最新版本?如果你太落後了補丁和升級,你可能會掉下來的支持協議的條款。了解你做了什麼。這些公司仍然深陷在預ERP過時的軟泥被綁定到一個巨大的timewaster由眾多獨立的應用程序由一個部門的“擁有”,無法與其他應用程序進行通信的數據倉庫。相反,打印報告由一個部門說,銷售,和數據必須重新輸入到其他部門依賴這些信息,比如訂單輸入,存貨和應收賬款。總是發生錯誤,並且從來沒有得到同步的工作流程。和管理人員減少到創建自己的解決方案,採用基於電子表格的第三次同樣的數據,分析和決策支持。
ERP系統做了這一切費力的重複,因為所有的數據從各部門,各位置進入一個單一的,標準化的,綜合的數據庫。在整個企業中只有一次交易是有序的,並自動紋波,填充每一個相關的程序。不同的語言和貨幣的標準化的ERP系統,認為全球範圍內,但看起來本地的人員,無論他們在哪裡。此外,由於所有的記錄都存儲在電子,有沒有浪費時間的沙沙聲通過尋找文件的文件櫃。要考慮ERP,有,學習一些因素,如企業的規模。之間的通信流的不同部門和協調也是重要的因素。如果這是一個複雜的過程,ERP可以順利的過程,使之更有效率。相關數據的可用性所需的快速,準確的決策。如果數據的可用性是一個問題,應該考慮ERP實施。